Regelverk för Hedgefondsindex Sverige

AB Nyhetsbyrån Direkt (Direkt) och Harcourt Investment Consulting AB (Harcourt, tillsammans med Direkt; Indexägarna) är ägare till indexet Hedgefondsindex Sweden (HFXS), vilket görs i en likaviktad (HFXSew) och en kapitalviktad (HFXSaw) version. 

1. Inledning

AB Nyhetsbyrån Direkt (Direkt) och Harcourt Investment Consulting AB (Harcourt, tillsammans med Direkt; Indexägarna) är ägare till indexet Hedgefondsindex Sweden (HFXS), vilket görs i en likaviktad (HFXSew) och en kapitalviktad (HFXSaw) version. Direkt är ansvarig för indexberäkningen av HFXS (Indexberäknare). Harcourt är ansvarig för urvalskriterierna för de hedgefonder som skall ingå i index.

Konstruktionen av HFXS har gjorts med avsikten att spegla marknadsutvecklingen för svenska hedgefonder. HFXSew är likaviktat, d v s att ingen hänsyn tas till fondens storlek vid beräkning av index. Vid beräkningen utgår man från den procentuella avkastningen för respektive fond, därigenom får alla ingående fonder lika stor påverkan på index. Syftet med denna indexversion är att ge en neutral bild av utvecklingen för svenska hedgefonder. HFXSaw är kapitalviktat, d v s att hänsyn tas till fondernas respektive storlek vid beräkning av index genom att vikta respektive fonds avkastning med dess storlek. Syftet med detta index är att spegla hur det totala kapitalet investerat i svenska hedgefonder har utvecklats.

2. Urval och definition av Indexfond

HFXS indexpopulation består av de svenska nationella hedgefonderna. Indexägarna uppdaterar de i indexet ingående fonderna (Indexfond) genom kvartalsvisa revideringar baserat på nedanstående kriterier.

Kriterier för att ingå i index:

1. Fonden måste vara registrerad som specialfond hos Finansinspektionen.
2. Fonden måste vara definierad som hedgefond av Harcourt.
3. Fonden måste ha ett förvaltat kapital överskridande 50 MSEK.
4. Fonden måste ha rapporterat avkastning i minst 6 månader.

I samband med revideringarna har Indexkommittén (se stycke 2.2 nedan) rätt att plocka bort sådana fonder som genom sin medverkan som Indexfond kan försvåra möjligheten att beräkna ett rättvisande hedgefondindex eller om den fondförvaltare vars fond utgör en Indexfond inte fullgör de stipulerade informationskraven.

2.1 Informationskrav för Indexfonder

Informationskrav:

1. Om en fond ej rapporterar en definitiv avkastning för en månad inom angiven tid, ingår den fonden inte i indexberäkningen för den berörda månaden.
2. Om en fond ej rapporterar avkastning 3 månader i sträck, utgår fonden som Indexfond.

Utöver revideringstidpunkterna så äger Indexägarna rätt att löpande korrigera de ingående Indexfonderna baserat på ovanstående.

2.2HFXS Indexkommitté

HFXS övervakas av en Indexkommitté. Kommittén har till uppgift att kontrollera hedgefondurvalet, säkerställa att HFXS beräknas på ett korrekt sätt samt ta ställning till förändringar i regelverket.

Indexkommittén ska bestå av fyra till sju personer varav minst en representant vardera från Harcourt och DIREKT. Avsikten är att övriga ledamöter skall vara representanter från den svenska hedgefondindustrin, i första hand förvaltare.

HFXS Indexkommitté sammanträder efter behov, dock minst en gång per år.

3. Indexmodell

3.1 Avkastningsinformation

För varje fond samlas varje månad Avkastningsinformation in från respektive fondförvaltare. Avkastningsinformationen definieras som den slutgiltigt fastställda avkastning som en investering i fonden genererat under månaden justerat för eventuell utdelning och som om investeringen var gjord samma dag som fonden startade. Avkastningsinformationen anges i procent med två decimaler.

3.2 Indexberäkning

HFXS kommer att beräknas indikativt sex Börsdagar efter utgången av månaden vilken beräkningen avser. Den 15:e, eller närmast följande börsdag varje månad görs den officiella månadsberäkningen baserat enbart på den av fondförvaltarna rapporterade Avkastningsinformationen. De fondförvaltare som ej har rapporterat någon Avkastningsinformation, ingår ej heller i indexberäkningen (se stycke 2.1).

Vid beräkning av det likaviktade indexets (HFXSew) värde används indexpopulationens genomsnittliga månatliga Avkastningsinformation som multipliceras med föregående månads indexvärde, se nedanstående formel.

INDEXHFXSew= å (R_t / A) * INDEX _t-1

INDEX HFXSew= Indexvärde vid utgången av period t 

R_t           = Avkastning (beaktande utdelningar) under period t

A            = Antal fonder i indexpopulationen

INDEX _t-1    = Indexvärde vid utgång av period t–1

Vid beräkning av det kapitalviktade indexets (HFXSaw) värde används indexpopulationens månatliga Avkastningsinformation justerat för respektive indexfonds vikt som multipliceras med föregående månads indexvärde, se nedanstående formel.

INDEXHFXSaw= å (R_t * W_f) * INDEX _t-1

INDEX HFXSaw= Indexvärde utgången av period t

R_t           = Avkastning (beaktande utdelningar) under period t

W_f          = Vikten för respektive fond baserat dess storlek visavi fondpopulationen

INDEX _t-1    = Indexvärde vid utgång av period t–1

3.3 Övrigt

Indexvärdet anges med två decimaler. HFXS startdatum, med indexvärde 100, är 28 december 2001.

4. Ändring av Regelverk

Indexägaren äger föreskriva att regelverket skall ändras om detta är nödvändigt för att syftet med index skall upprätthållas eller om lag, förordning eller myndighetsavgörande gör detta nödvändigt, eller om det eljest bedöms lämpligt med hänsyn till ändrad marknadspraxis.

5. Ansvarsbegränsning avseende HFXS

Indexägaren/Indexberäknaren ansvarar inte för skada som beror av svenskt eller utländskt lagbud, svensk eller utländsk myndighetsåtgärd, krig, brand, vattenskada, blockad, strejk, lockout, bojkott, teleavbrott, elavbrott eller annan likartad händelse som ligger utanför Indexägarens/Indexberäknarens kontroll. Förbehållet beträffande blockad, strejk, lockout och bojkott gäller även om det är Indexägaren/Indexberäknaren själv som är föremål för en sådan åtgärd.

Indexägaren/Indexberäknaren är i inget fall ansvarig för förlust av data, utebliven vinst eller indirekt skada.

Indexägaren/Indexberäknaren lämnar inga garantier på de resultat som användningen av HFXS kan ge upphov till eller på värdet av HFXS vid viss tidpunkt.

Indexägaren/Indexberäknaren skall i inget fall vara ansvarig för fel eller brister i HFXS.