Regelverk för Handelsbankens Nordiska Aktieindex (HNX)
Handelsbanken Markets (indexägaren) är ägare till aktieindexet Handelsbankens Nordiska Aktieindex (HNX), och har givit AB Nyhetsbyrån Direkt (indexberäknaren) i uppdrag att utföra beräkning av dessa index.
1. Inledning
Svenska Handelsbanken AB (publ), genom dess enhet Handelsbanken Securities (indexägaren) är ägare till aktieindexet Handelsbankens Nordiska Aktieindex (HNX), och har givit AB Nyhetsbyrån Direkt (indexberäknaren) i uppdrag att utföra beräkning av dessa index.
Konstruktionen av HNX har gjorts med utgångspunkt att spegla marknadsutvecklingen av noterade aktier i de fyra nordiska länderna; Sverige, Finland, Norge och Danmark.
Syftet med indexet är att återspegla värdeutvecklingen för de ingående aktierna utifrån ett portföljperspektiv. HNX beräknas dagligen efter de fyra börsernas stängning.
Indexet är förmögenhetsviktat.
I HNX görs ingen justering för utdelning. Detta görs däremot i beräkningen av Handelsbankens Nordiska Aktieindex inkl. utdelningar (EHNX). EHNX beräknas på exakt samma sätt som HNX, med undantag av den återlagda utdelningen.
2. Indexaktie, index-model
2.1 Urval av Indexaktie
HNX indexpopulation består av de 200 aktier med störst marknadsvärde som är noterade på börserna i Stockholm, Oslo, Köpenhamn och Helsingfors.
Revideringen sker kvartalsvis (Januari, April, Juli, Oktober) och gäller aktier som uppfyller följande krav:
A) För att ingå i indexet måste aktien vara noterad på någon av börserna i Stockholm, Oslo, Köpenhamn eller Helsingfors.
Om en aktie är noterad på flera nordiska börser så kan endast aktien som är noterad på hemmamarknaden ingå i indexet.
B) Endast stamaktier kan ingå i indexet.
C) Omsättningshastigheten, under mätperioden, måste minst uppgå till 2,5%. Mätperioden utgörs av den tremånadersperiod som börjar fyra månader innan populationsbytet.
D) Aktier som under mätperioden (se ovan) ej har någon handel under mer än 10 dagar får ej ingå i indexet, om inte indexkommitten anser att detta är en temporär situation.
Utvärderingen av de 200 aktier med störst marknadsvärde görs sista dagen av mätperioden. Vid mätningen av marknadsvärdet där samma aktie är noterad i flera valutor skall en sammanräkning ske.
2.2 Förändringar i sammansättningen av HNX
Om omsättningen, enligt Indexberäknaren, är så låg att kvaliteten i kursgivningen härmed bedöms vara otillfredsställande, kan Indexberäknaren besluta om att aktien ej längre skall vara Indexaktie. Sådan åtgärd skall meddelas senast två bankdagar innan den genomförs.
Om det bolag vars aktier utgör Indexaktie inte fullgör de informationskrav som gäller eller det av andra skäl bedöms olämpligt att aktierna är Indexaktie, kan Indexberäknaren besluta om att aktien ej längre skall vara Indexaktie. Sådan åtgärd skall meddelas senast två bankdagar innan den genomförs.
Om en Indexaktie blir föremål för ett offentligt erbjudande om aktieförvärv eller det bolag vars aktier utgör Indexaktie godkänner avtal om fusion kan Indexberäknaren besluta att aktien ej längre skall vara Indexaktie eller att byte mot annan aktie skall ske. Vid byte skall antalet aktier som skall ingå i indexberäkningen fastställas av Indexberäknaren utifrån vilkoren för erbjudandet respektive fusionen.
Tidpunkten för bytet skall härvid fastställas av Indexberäknaren enligt följande:
i) För det fall den nya Indexaktien noteras före sista noteringsdag avseende den befintliga Indexaktien, skall byte ske fr o m andra noteringsdagen avseende den nya Indexaktien.
ii) För det fall Indexaktien avnoteras före den första noteringsdagen för den nya Indexaktien skall Indexaktien utgå ur indexberäkningen fr o m dagen efter sista noteringsdagen avseende Indexaktien. Den nya Indexaktien skall tas med i indexberäkningen fr o m den andra noteringsdagen avseende den nya aktien.
2.3 Definiton av Indexaktie m m
För varje aktie beräknas Börsvärdet genom att antalet stamaktier multipliceras med senaste betalkurs. Dagens indexvärde erhålls genom att summera, de enligt ovan specificerade Börsvärdena för samtliga i indexpopulationen ingående aktier idag och igår. Eventuell justering (J) för emissioner adderas till gårdagens totala börsvärde för indexpopulationen (basvärdet). Kvoten mellan de framräknade värdena multipliceras därefter med gårdagens indexvärde.
2.4 Formel för beräkning av Indexvärde
HNX = (SUMMA(At * (Kt * Xt)) / SUMMA (At-1 * (Kt-1 * Xt-1 ) + (J * Xt-1))) * HNXt-1
HNX = Indexvärde idag
At = Antal stamaktier idag
Kt = Senaste betalkursen idag i inhemsk valuta
Xt = Växelkurs till EURO idag
A t-1 = Antal stamaktier igår
K t-1 = Senaste betalkursen igår i inhemsk valuta
X t-1 = Växelkurs till EURO igår
J = Belopp för justering av basvärde vid emissioner och dylikt
HNX t-1 = Indexvärde igår
2.4.1 Kurs (K)
Aktiekurserna som används för att bestämma index är senaste betalkurser, i inhemsk valuta.
2.4.2 Antal aktier (A)
Antalet aktier per aktieserie framgår av Indexberäknarens vid var tid gällande aktielista. Förändringar av antalet aktier till följd av emissioner e d beaktas först från och med den tidpunkt då ny senaste betalkurs noterats efter sådan emission.
2.4.3 Indexvärde
Indexvärde anges med två decimaler.
HNX noterades till 1000 första gången den 30 december 1999.
2.4.4 Börsdag och Bankdag
Bankdag är dag i Sverige som inte är lördag, söndag eller annan allmän helgdag och då banken i Sverige allmänt håller öppet, och utomlands dag som inte är s.k. International Bankholiday. Börsdag är dag då någon av börserna i Stockholm, Oslo, Köpenhamn och Helsingfors är öppen för handel.
2.4.5 Växelkurs
Aktiekurserna omräknas till EURO eller annan valuta som trätt i dess ställe. Växelomräkning sker med valutakurserna från WM 16.00 Close.
2.5 Emissioner med företrädesrätt
2.5.1 Standardmetoden
När en nyemission med företrädesrätt för innehavare av en Indexaktie äger rum och inte på ett avgörande sätt avviker från stamaktien skall enligt den s k standardmetoden antalet indexaktier utökas med verkan från den dag då aktien noteras utan rätt till deltagande i emissionen. Denna dag justeras basvärdet i enlighet med 2.4 ovan. (J) får man fram genom att multiplicera nytillkommande antal aktier med teckningskurs per aktie. Samtliga aktier antas tecknas i emissionen.
2.5.2 Fastkursmetoden eller Inkluderingsmetoden
Den s k Fastkursmetoden eller Inkluderingsmetoden skall användas i nedanstående fall och då företrädesrätt för innehavare av Indexaktie att deltaga föreligger:
i) emission av konvertibla skuldebrev, skuldebrev förenade med optionsrätt till nyteckning eller liknande värdepapper som enligt Indexberäknaren på ett avgörande sätt påverkar Indexaktien.
ii) erbjudande att förvärva värdepapper eller rättighet av något slag eller erhålla sådana värdepapper eller rättigheter utan vederlag.
iii) nyemission innebärande att en ny typ av aktie som ej är stamaktie ges ut och enligt Indexberäknaren på ett avgörande sätt avviker från Indexaktien.
Fastkursmetoden:
Den dag Indexaktien noteras exklusive teckningsrätt (eller motsvarande rättighet) görs indexberäkningen med hjälp av den senaste betalkursen från föregående dags handel. Ifrågavarande kurs kommer att användas i indexberäkningen till och med den dag första senaste betalkursen exklusive teckningsrätt (eller motsvarande rättighet) noterats på respektive börs. För den därpå följande dagen beräknas ett nytt basvärde utifrån föregående dags sista betalkurs.
Infaller första dag Indexaktien noteras exklusive emissionsrätt eller motsvarande rättighet på samma dag som aktien noteras utan rätt till vinstutdelning skall fastkursen minskas med den fastställda vinstutdelningen.
Inkluderingsmetoden:
Om ett indexbolag delar ut ett bolag med företrädesrätt till aktieägarna, en s.k. spin-off, skall alltid Inkluderingsmetoden användas.
Om det finns en extern värdering skall hanteringen gå till på detta sätt:
På ex-dagen minskas ingående kurs för det utdelande bolaget (Moderbolaget) med den externa värderingen, därefter sker beräkning på senaste betalkurs. För det utdelade bolaget (Dotterbolaget) är ingående och utgående kurs lika med värderingen. Detta värde ligger kvar tills bolaget noteras eller plockas bort från indexpopulationen.
Om det inte finns en extern värdering skall hanteringen gå till på detta sätt:
På ex-dagen är ingående kurs för det utdelande bolaget gårdagens slutkurs och utgående kurs dagens slutkurs. För det utdelade bolaget är ingående kurs lika med noll kronor och utgående kurs lika med nedgången i kronor för det utdelande bolagets första avslut, i förhållande till villkoret. Detta värde ligger kvar tills bolaget noteras eller plockas bort från indexpopulationen.
Det utdelade bolaget ingår i indexpopulationen tills nästa revidering. Därefter måste bolaget själv kvalificera sig till att ingå i indexpopulationen för nästa period. Skulle bolaget noteras på börsen innan nästa revidering är ingående kurs på noteringsdagen lika med värderingen och utgående kurs lika med den officiella slutkursen för bolaget.
2.5.3 Fondemission
Om en fondemission äger rum avseende Indexaktie skall antalet aktier i indexberäkningen för Indexaktien utökas med antalet nya aktier fr o m den dag Indexaktien noteras exklusive delrätt. Om en fondemission äger rum, som innebär att en ny typ av aktie ges ut som, enligt Indexberäknaren, på ett avgörande sätt avviker från Indexaktien skall fastkursmetoden enligt punkt 2.5.2 användas.
2.5.4 Uppdelning (split) och sammanläggning
Om en uppdelning (split) eller sammanläggning av aktierna äger rum i en Indexaktie skall antalet aktier i indexberäkningen för Indexaktien justeras i enlighet med principerna i punkt 2.5.3
2.5.5 Inlösen av Indexaktie
2.5.5.1 Inlösen till överkurs
Vid inlösen av aktier till överkurs skall fastkursmetoden enligt punkt 2.5.2 användas. Föreligger en teckningsperiod på mer än två veckor fr o m den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen skall antalet aktier minskas, nedviktas. Nedviktningen sker den dag Indexberäknaren erhåller information om antalet inlösta aktier. Antalet aktier idag (At) och antalet aktier igår (At-1) minskas med antalet inlösta aktier. Om teckningsperioden är kortare än två veckor sker nedviktning den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen.
2.5.5.2 Inlösen till underkurs
Föreligger en teckningsperiod på mer än två veckor fr o m den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen skall antalet aktier minskas, nedviktas. Nedviktningen sker den dag Indexberäknaren erhåller information om antalet inlösta aktier. Antalet aktier idag (At) och antalet aktier igår (At-1) minskas med antalet inlösta aktier. Om teckningsperioden är kortare än två veckor sker nedviktning den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen.
2.6 Emission utan företrädesrätt
Emission utan företrädesrätt för innehavare av Indexaktie samt konvertering av konvertibelt skuldebrev, optionsutnyttjande e t c.
Förändringar av antalet aktier p g a ovanstående händelser medtages vid de återkommande revideringarna av populationen.
2.7 Annan justering
Indexberäknaren kan beträffande justering enligt punkt 2.3, göra annan justering än ovan nämnda eller besluta att ändra en bestämmelse om justering för att upprätthålla syftet med Index. Indexberäknaren ska i så fall meddela indexägaren.
2.8 Börsstopp
Under börsstopp av en indexaktie kommer senaste betalkurs för aktien att användas för bestämning av index. Det skall också gälla om avslut ej gjorts aktuell börsdag avseende en indexaktie.
2.9 Helgdagar
Inträffar en nationell helgdag i ett eller flera länder som påverkar bestämmandet av indexet kommer indexaktierna från dessa länder istället att ingå i indexet med respektive senaste betalkurs multiplicerat med växelkursen innan helgdagarna.
2.10 Länderpraxis
Index skall försöka följa den länderpraxis som tillämpas i respektive land.
3. Ändring av Regelverk
Indexägaren förbehåller sig rätten att ändra i regelverket om detta är nödvändigt för att syftet med index skall upprätthållas eller om lag, förordning eller myndighetsavgörande gör detta nödvändigt.