« Tilbage Udskriv

Regelverk för Enskilda Nordic Total Index (ENC)

Enskilda Securities (indexägaren) är ägare till aktieindexen Enskilda Nordic Total Index (ENC) och Enskilda Nordic Small Cap Index (ENCSM), och har givit AB Nyhetsbyrån Direkt (indexberäknaren) i uppdrag att utföra beräkning av dessa index.

1. Inledning

Konstruktionen av ENC har gjorts med utgångspunkt att spegla marknadsutvecklingen av samtliga noterade bolag i de fyra nordiska länderna; Sverige, Finland, Norge och Danmark.

För ENC görs även beräkningar av branschindex, dels för Nordic Total Index, dels för respektive land. Populationen i dessa bestäms av Enskilda Securities.

Konstruktionen av ENCSM har gjorts med utgångspunkt att spegla marknadsutvecklingen av de ”små” bolagen noterade i de fyra nordiska länderna; Sverige, Finland, Norge och Danmark.

Nordic Total Index och Nordic Small Cap Index beräknas dagligen efter de fyra fondbörsernas stängning.

Samtliga index är förmögenhetsviktade.

I Index görs ingen justering för utdelning.

2. Indexbolag, Indexaktie, index-model

2.1 Definiton av Indexaktie m m

ENC indexpopulation består av samtliga bolag, som är noterade på fondbörserna i Stockholm, Oslo, Köpenhamn och Helsingfors, Indexbolag.

ENCSM indexpopulation består av de ”små” bolagen som är noterade på fondbörserna i Stockholm, Oslo, Köpenhamn och Helsingfors, Indexbolag.

Med Indexaktie avses en stamaktie i Indexbolaget.

För vart inregistrerat bolag beräknas Börsvärdet genom att totala antalet stamaktier multipliceras med senaste betalkurs för det av bolagets aktieslag som svarar mot den största andelen av bolagets aktiekapital (största aktieslaget). I de bolag där det största aktieslaget har låg likviditet, eller två aktieslag har samma andel av aktiekapitalet skall det mest omsatta aktieslaget användas.

Depåbevis noterade i Sverige och Norge ingår i beräkningen. Börsvärdet beräknas genom att antalet registrerade depåbevis per land multipliceras med senaste betalkurs. I det nordiska indexet kommer, om en aktie är noterad på flera nordiska fondbörser, enbart det antal aktier som är registrerade där bolaget har sitt säte (hemmamarknaden) att användas.

Dagens indexvärde erhålls genom att summera, de enligt ovan specificerade Börsvärdena, för samtliga i indexpopulationen ingående bolag idag och igår. Eventuell justering (J) för emissioner adderas till gårdagens totala börsvärde för indexpopulationen (basvärdet). Kvoten mellan de framräknade värdena multipliceras därefter med gårdagens indexvärde.

2.2 Formel för beräkning av Indexvärde

INDEX = (SUMMA(At * (Kt * Xt)) / SUMMA(At-1 * (Kt-1 * Xt-1 ) + (J * Xt-1))) * INDEXt-1

INDEX = Indexvärde idag
At = Bolagets totala antal stamaktier idag
Kt = Senaste betalkursen för bolagets största aktieserie idag i inhemsk valuta
Xt = Växelkurs till USD idag
At-1 = Bolagets totala antal stamaktier igår
Kt-1 = Senaste betalkursen för bolagets största aktieserie igår i inhemsk valuta
Xt-1 = Växelkurs till USD igår
J = Belopp för justering av basvärde vid emissioner och dylikt
INDEXt-1 = Indexvärde igår

2.2.1 Kurs (K)

Aktiekurserna som används för att bestämma index är senaste betalkurser, i inhemsk valuta.

2.2.2 Antal aktier (A)

Antalet aktier per Indexbolag framgår av Indexberäknarens vid var tid gällande aktielista. Förändringar av antalet aktier till följd av emissioner e d beaktas först från och med den tidpunkt då ny senaste betalkurs noterats efter sådan emission.

2.2.3 Indexvärde

Indexvärde anges med två decimaler.

ENC och ENCSM noterades till 100 första gången den 30 december 1994.

2.2.4 Börsdag och Bankdag

Bankdag är dag i Sverige som inte är lördag, söndag eller annan allmän helgdag och då banken i Sverige allmänt håller öppet, och utomlands dag som inte är s.k. International Bankholiday. Börsdag är dag då någon av fondbörserna i Stockholm, Oslo, Köpenhamn och Helsingfors är öppen för handel.

2.2.5 Växelkurs

Aktiekurserna omräknas till USD eller annan valuta som trätt i dess ställe, utom för respektive lands branschindex, där lokal valuta används. Växelomräkning sker efter det att samtliga fyra fondbörser har stängt.

2.3 ENC-Branschindex

Ett bolags aktier tillhör en bransch om dess huvudsakliga verksamhet enligt indexägarens bedömning anses tillhöra branschen. Om ett bolag, vars aktier ingår i ett branschindex, väsentligt ändrar karaktär så att följden blir att bolagets huvudsakliga verksamhet ändras, förbehåller sig indexägaren rätten att flytta bolaget till en annan bransch.

2.4 Urval av indexaktier i Nordic Small Cap Index (ENCSM)

Indexpopulationen revideras kvartalsvis genom beräkningar den sista börsdagen i mars, juni, september och december vilka påverkar indexpopulationen fr o m kommande börsdag.

För vart inregistrerat bolag beräknas Börsvärdet genom att totala antalet stamaktier, multipliceras med senaste betalkurs för det av bolagets aktieslag som svarar mot den största andelen av bolagets aktiekapital (största aktieslaget). I de bolag där det största aktieslaget har låg likviditet, eller två aktieslag har samma andel av aktiekapitalet skall det mest omsatta aktieslaget användas.

Börsvärdet jämförs sedan med ett gränsvärde, och de bolag som har ett börsvärde understigande det gränsvärdet ingår i ENCSM.

Gränsvärdet framkommer genom att kvoten mellan Nordic Total Index (ENC) på beräkningsdagen och talet 181,58 (ENC per 1997-12-30) bildas. Kvoten multipliceras därefter med femhundra miljoner USD.

Exempel: Om ENC inför ett kvartalsskifte var 200 blir gränsvärdet 551 MUSD (200 / 181,58 * 500 MUSD).

2.5 Emissioner med företrädesrätt

Indexberäknaren skall i nedanstående fall genomföra en justering av Index i syfte att Index skall återspegla marknadsutvecklingen för de i Index ingående bolagen.

2.5.1 Standardmetoden

När en nyemission med företrädesrätt för innehavare av en Indexaktie äger rum och inte på ett avgörande sätt avviker från stamaktien skall enligt den s k standardmetoden antalet indexaktier utökas med verkan från den dag då aktien noteras utan rätt till deltagande i emissionen. Denna dag justeras basvärdet i enlighet med 2.2 ovan. (J) får man fram genom att multiplicera nytillkommande antal aktier med teckningskurs per aktie. Samtliga aktier antas tecknas i emissionen.

2.5.2 Fastkursmetoden

Den s k fastkursmetoden skall användas i nedanstående fall och då företrädesrätt för innehavare av Indexaktie att deltaga föreligger:

i) emission av konvertibla skuldebrev, skuldebrev förenade med optionsrätt till nyteckning
eller liknande värdepapper som enligt Indexberäknaren på ett avgörande sätt påverkar Indexaktien,
ii) erbjudande att förvärva värdepapper eller rättighet av något slag eller erhålla sådana värdepapper eller rättigheter utan vederlag, där värdet av rättigheten överstiger antingen 10 procent av bolagets omsättning eller 10 procent av bolagets börsvärde och
iii) nyemission innebärande att en ny typ av aktie som ej är stamaktie ges ut och enligt Indexberäknaren på ett avgörande sätt avviker från Indexaktien.

Fastkursmetoden innebär följande:

Den dag Indexaktien noteras exklusive teckningsrätt (eller motsvarande rättighet) görs indexberäkningen med hjälp av den senaste betalkursen från föregående dags handel. Ifrågavarande kurs kommer att användas i indexberäkningen till och med den dag första senaste betalkursen exklusive teckningsrätt (eller motsvarande rättighet) noterats på respektive fondbörs. För den därpå följande dagen beräknas ett nytt basvärde utifrån föregående dags sista betalkurs.

Infaller första dag Indexaktien noteras exklusive emissionsrätt eller motsvarande rättighet på samma dag som aktien noteras utan rätt till vinstutdelning skall fastkursen minskas med den fastställda vinstutdelningen.

2.5.3 Fondemission

Om en fondemission äger rum avseende Indexaktie skall antalet aktier i indexberäkningen för Indexaktien utökas med antalet nya aktier fr o m den dag Indexaktien noteras exklusive delrätt. Om en fondemission äger rum, som innebär att en ny typ av aktie ges ut som, enligt Indexberäknaren, på ett avgörande sätt avviker från Indexaktien skall fastkursmetoden enligt punkt 2.5.2 användas.

2.5.4 Uppdelning (split) och sammanläggning

Om en uppdelning (split) eller sammanläggning av aktierna äger rum i en Indexaktie skall antalet aktier i indexberäkningen för Indexaktien justeras i enlighet med principerna i punkt 2.5.3

2.5.5 Inlösen av Indexaktie

2.5.5.1 Inlösen till överkurs

Vid inlösen av aktier till överkurs skall fastkursmetoden enligt punkt 2.5.2 användas. Föreligger en teckningsperiod på mer än två veckor fr o m den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen skall antalet aktier minskas, nedviktas. Nedviktningen sker den dag Indexberäknaren erhåller information om antalet inlösta aktier. Antalet aktier idag (At) och antalet aktier igår (At-1) minskas med antalet inlösta aktier. Om teckningsperioden är kortare än två veckor sker nedviktning den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen.

2.5.5.2 Inlösen till underkurs

Föreligger en teckningsperiod på mer än två veckor fr o m den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen skall antalet aktier minskas, nedviktas. Nedviktningen sker den dag Indexberäknaren erhåller information om antalet inlösta aktier. Antalet aktier idag (At) och antalet aktier igår (At-1) minskas med antalet inlösta aktier. Om teckningsperioden är kortare än två veckor sker nedviktning den dag Indexaktien noteras exklusive rätt att deltaga i inlösen.

2.6 Emission utan företrädesrätt

Emission utan företrädesrätt för innehavare av Indexaktie samt konvertering av konvertibelt skuldebrev, optionsutnyttjande e t c.

När Indexberäknaren erhåller information om ovanstående händelser uppdateras antal aktier (At). Denna dag justeras basvärdet i enlighet med 2.2 ovan. Genom att multiplicera nytillkommande antal aktier med gårdagens senaste betalkurs (Kt-1) erhålls beloppet för justering av basvärdet (J).

2.7 Annan justering

Indexberäknaren kan beträffande justering enligt punkt 2.5, göra annan justering än ovan nämnda eller besluta att ändra en bestämmelse om justering för att upprätthålla syftet med Index. Indexberäknaren ska i så fall meddela indexägaren.

2.8 Nyintroduktion av bolag på respektive fondbörs

Bolag som noteras på respektive fondbörs ingår i indexberäkningen fr o m första börsdagen efter noteringsdagen, då noteringsdagens senaste betalkurs (Kt-1) för bolaget används.

2.9 Börsstopp

Under börsstopp av en indexaktie kommer senaste betalkurs för aktien att användas för bestämning av index. Det skall också gälla om avslut ej gjorts aktuell börsdag avseende en indexaktie.

2.10 Helgdagar

Inträffar en nationell helgdag i ett eller flera länder som påverkar bestämmandet av indexet kommer indexaktierna från dessa länder istället att ingå i indexet med respektive senaste betalkurs multiplicerat med växelkursen innan helgdagarna.

2.11 Länderpraxis

Index skall försöka följa den länderpraxis som tillämpas i respektive land.

3. Ändring av Regelverk

Indexägaren förbehåller sig rätten att ändra i regelverket om detta är nödvändigt för att syftet med index skall upprätthållas eller om lag, förordning eller myndighetsavgörande gör detta nödvändigt.